在美以对伊战争引发油价飙升的当下，国际能源署最新月度报告却给出了令人警醒的长期结论：全球石油市场正面临前所未有的结构性挑战，需求峰值可能已在眼前，石油巨头们的真正战场不再是增产，而是如何在“终端衰退”中生存。
需求前景全面逆转
IEA在4月14日发布的报告中，将2026年全球石油需求预测从增长73万桶/日直接翻转为萎缩8万桶/日，单月下调幅度达81万桶/日。报告预计今年第二季度全球石油需求将同比下降约150万桶/日，跌幅将是疫情以来需求下降最大的一次。
需求崩塌最为明显的地区是中东和亚太，主要集中在石脑油、液化石油气和航空煤油等品类。IEA警告，随着供应短缺和高油价的持续，需求破坏将进一步向全球蔓延。
这一逆转反映了更深层的结构性问题：电动汽车普及、能源效率提升以及“去碳化”政策的推进，正从根本上削弱石油消费增长的动力。
供应端创纪录暴跌
3月份全球石油供应每日骤降1010万桶至9700万桶/日，是有纪录以来最大的单月降幅。沙特、伊拉克、科威特、阿联酋等海湾主要产油国在霍尔木兹海峡近乎停航、国内储罐趋于饱和的双重压力下，被迫大幅削减产量乃至停产。
IEA估算，3月份累计供应损失超过3.6亿桶，4月份的损失预计将进一步扩大至4.4亿桶。
石油巨头的两难困境
面对这一格局，石油巨头们正面临艰难的“平衡术”：一边是短期战争红利——高油价带来的暴利让季度利润屡创新高；另一边是长期需求萎缩的阴影。
正如麦肯锡在针对油气行业的报告中指出，油气企业需要建立“既能应对大宗商品价格降低，也能应对碳价增长的韧性业务组合”。投资者和分析师正在将气候风险纳入对油气企业的估值模型中。从2020年到2026年，全球最大的油企合计资本缩水了40%，而新能源企业的资本增长超过200%。
分析人士指出，即便霍尔木兹海峡明天重开、油价应声回落，石油行业也无法回避一个根本性问题：在能源转型和AI电力革命的双重挤压下，传统燃料的需求增长已经见顶。对雪佛龙、埃克森美孚等巨头而言，真正的战争不是在霍尔木兹海峡争夺航道控制权，而是在“后石油时代”找到新的生存法则。
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